Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová v pondělí varovala, že USA nemohou považovat za samozřejmost pokračující roli amerického dolaru jako hlavní měny pro světový obchod, i když prozatím zůstává nezpochybnitelná.
Americká ministryně financí Janet Yellenová připustila, že ekonomické sankce USA vůči Rusku a dalším zemím mohou oslabit hegemonii amerického dolaru.
Ve skutečnosti od konce března do začátku dubna přitahoval vývoj v mezinárodní měně velkou pozornost. Čína a Brazílie dosáhly dohody, že dvoustranný obchod může být vypořádán přímo v jejich vlastní měně, a obejít tak americký dolar; na setkání ministrů financí a guvernérů centrálních bank členů ASEAN v Indonésii se diskutovalo o tom, jak snížit závislost finančních transakcí na americkém dolaru, euru, jenu a britské libře a jak více využívat místní měnu k vypořádání; Indie a Malajsie se mimo jiné dohodly na použití rupií k vypořádání. De-dolarizace se po dlouhou dobu stala trendem v mezinárodních médiích.
Po tomto článku z roku 2015 - 1. dubna byl Apríl - BIS označila autora dezinformátorem (Petr Pokorný)
Den, kdy se zhroutil americký sen – dramatický světový převrat nastal
Neexistuje jasná definice dedolarizace. Měna provádí funkce, jako je oceňování, platby a ukládání hodnoty v mezinárodních transakcích. Pokud jsou funkce amerického dolaru v těchto aspektech nahrazeny, lze to nazvat dedolarizací. Pokud byly transakce se strategickými materiály, včetně komodit, energie a nerostů, vypořádány v měnách místo v amerických dolarech a zahraniční držitelé snížili své držby dluhopisů v amerických dolarech, prodali aktiva v amerických dolarech a snížili rezervy v amerických dolarech, vše se považuje za projevy dedolarizace.
Dedolarizace znamená, že na začátku byla „dolarizace“, to znamená, že jiná země než USA používá americký dolar hlavně jako obchodní, investiční a rezervní měnu v mezinárodních transakcích a země, která je zcela dolarizovaná, dokonce přímo používá americký dolar místo vlastní měny pro domácí oběh. Jakmile ekonomika přijme opatření ke snížení používání amerického dolaru v mezinárodních a domácích ekonomických aktivitách, lze to považovat za zahájení procesu dedolarizace.
Vzhledem k tomu, že americká ekonomika byla tvrdě zasažena mezinárodní finanční krizí v roce 2008, volání po reformě mezinárodního měnového systému zaměřeného na dolar nabylo na síle. Rozvíjející se ekonomiky a rozvojové země začaly posilovat spolupráci v oblasti regionální a funkční měny a omezovat používání amerických dolarů, aby se vyhnuly rizikům směnných kurzů, dluhovým rizikům a rizikům aktiv způsobeným nadměrným spoléháním se na vypořádání, ocenění a rezervy v amerických dolarech. EU a další také podporují diverzifikaci rezervních měn. Podíl amerického dolaru na celkových oficiálních mezinárodních rezervních měnách dosáhl vrcholu 85 procent v roce 1977 a nyní je kolem 59 procent.
Změny v mezinárodních vztazích a geopolitické konflikty také podnítily proces dedolarizace. USA uvalily na Írán a Rusko přísné finanční a ekonomické sankce a omezily jejich používání amerických dolarů. Írán, Rusko a další země se vydaly na cestu úplné dedolarizace. Evropa se snaží obejít systém SWIFT ovládaný americkým dolarem, aby dokončila platby s Íránem. Indie se snaží vyrovnat rubl-rupie s Ruskem. Vznikají také další dvoustranné a mnohostranné dohody o vypořádání v jiné měně než v amerických dolarech.
V současnosti americká ekonomika čelí recesi, inflace zůstává vysoká, úroveň státního dluhu nadále stoupá do nových výšin a dokonce došlo ke krizi bankovního sektoru. Potenciální krize může propuknout kdykoli, což některé země přiměje zvážit vyhnutí se krátkodobým i dlouhodobým rizikům amerického dolaru. Rusko, Írán a další země nemají jinou možnost než dedolarizovat, protože čelí přísným sankcím a je pro ně obtížné provádět normální mezinárodní obchod. Opatření přijatá Indií a Evropou k obejití amerického dolaru souvisejí s jejich potřebou provádět transakce se sankcionovaným Ruskem a Íránem a otázkou je také to, jak využít devizový rubl tvořený obchodním přebytkem Indie s Ruskem.
Proto dedolarizační pohyby různých zemí vyžadují specifickou analýzu. Devizová měna v jiných než amerických dolarech tvořená různými zeměmi, které obcházejí transakce v amerických dolarech, je stále nižší než americký dolar, pokud jde o likviditu, funkci uchování hodnoty a úvěrový rating. Systém amerického dolaru se formoval a provozoval příliš dlouho a „závislost na cestě“ na americkém dolaru značně zvýšila transakční náklady na obcházení systému a náklady na vybudování nového systému jsou ještě vyšší.
Ve srovnání s dlouhodobou hegemonií amerického dolaru je v této fázi dedolarizace stále v relativně rané fázi. Dollarizace není dosažena přes noc a de-dolarizace nelze dosáhnout jedním tahem. Nárůst dedolarizačních akcí je reakcí na tržní změny, které země provádějí na základě jejich vlastních ekonomických a finančních podmínek, a jejich rozhodnutí jsou stále převážně spontánní, částečná a decentralizovaná.
Americký dolar neslouží pouze jako veřejný statek pro mezinárodní společenství, byl také USA používán jako strategický nástroj a vedle vojenské síly se stal pilířem americké hegemonie. Americká vláda ji také stále více vyzbrojuje. De-dolarizace je samozřejmě klíčová a je obecným trendem, ale „odzbrojení dolaru“ je ještě naléhavější.
Konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou způsobil hluboké změny v globální politické struktuře. USA přísně sankcionovaly Rusko a Írán, zmrazily a dokonce prohlásily, že zabaví dolarová aktiva Afghánistánu a Ruska, což vážně otřese mezinárodní důvěryhodností USA a amerického dolaru. |
De-dolarizace není pouze nezbytným opatřením pro země, aby se vyhnuly měnovým a finančním rizikům a zvýšily návratnost aktiv, ale také nevyhnutelnou volbou pro posílení národní finanční bezpečnosti, zejména zabezpečení zámořských aktiv. Pokud se všechny druhy dedolarizačních akcí sblíží do trendu, mohou mít dopad na účinek strategického nástroje amerického dolaru.
Existuje mnoho nepřekonatelných rizik a přirozených vad, aby jedna suverénní měna fungovala jako mezinárodní centrální měna po dlouhou dobu. Například konflikt mezi měnovou politikou USA a politikami jiných zemí, USA samy o sobě nedokážou vyrovnat platební bilanci a monopolní síla amerického dolaru povzbudí USA, aby jej využívaly jako strategický nástroj k útokům na oponenty. a odpůrci se nevyhnutelně pokusí rozložit jejich práva ze strategického hlediska.
Z dlouhodobého hlediska není jednotná suverénní měna jako hlavní mezinárodní měna v souladu s realitou multipolárního světa. Směr vývoje mezinárodního měnového systému může spočívat v tom, že více suverénních měn koexistuje, vzájemně se kontroluje a vyvažuje a společně přebírají důležitý úkol stabilizace mezinárodního měnového a finančního prostředí; může také existovat supersuverénní měna nebo technologický pokrok vede k institucionálním inovacím, jako je rozšířené používání digitální měny, která nahrazuje stávající systém plochých měn. V každém případě to znamená oslabení postavení dolaru. Jen ten proces může být dlouhý a klikatý. Tváří v tvář velkým změnám, které jsme za století neviděli, zda dojde k milníkům v nové vlně procesu dedolarizace,
Autor je ředitelem Institutu mírového rozvoje Čínské akademie sociálních věd.